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工商時報【本報訊】

永豐投顧報告指出，IC設計產業單季營收自去年第二季一路下滑，直到去年第四季為IC設計營運谷底，今年首季下游廠商開始為農曆年進行備貨，加上新產品及新應用開始在今年第二季後發酵，台幣升值利空及第四季淡季多已陸續反應，預期今年IC設計將脫離谷底，營收逐季上揚，推薦瑞昱（2379）、聯陽（3014）、聯詠（3034）、智原（3035）、凌耀（3582）等個股。

永豐投顧認為，2010年至2011年進入新舊產品世代交替期，IC設計業成長將放緩，預估2011年IC設計產業營收將增6.3％，未來成長強勁為創新產品平板電腦、智慧機，以及2011年Sandy Bridge平台將納入USB3.0規格，因此，USB3.0將進入起飛期。

至於IC設計由谷底回升有以下幾項關鍵因素，包括：Intel CPU平台Sandy Bridge在NB具有指標性，品牌廠商會配合新平台推出新機種。第一季面板需求及價格將觸底反彈，DisplaySearch認為第四季面板價格已跌至成本附近，而且中國LCD TV庫存已順利去化至5周，配合中國農曆年需求旺季的備貨需求下，今年第一季面板價格及需求可望雙雙反彈，帶動零組件出貨回升。

永豐認為，瑞昱受惠於Sandy Bridge換機潮，今年第一季營收為53.3億元，季成長12.9％，目標價為82元。打入聯發科智慧型手機平台供應鏈的聯陽，同樣受惠Sandy Bridge，加上新產品觸控晶片在去年第四季末量產出貨，預估今年第一季營收為10億元，季增7.4％，目標價為70元。

聯詠受惠於2011年第一季面板回補零組件庫存，今年大尺吋TFT LCD驅動IC出貨量，將提升至21.25億顆，年增率將達12％，市佔率提升至49.36％。預估營收為92.4億元，季增6％，目標價為110元。

凌耀2011營收成長動能包括Proximity sensor於智慧型手機的應用等，今年Proximity sensor及ALS整合型晶片出貨量為5,710萬顆，年成長68.6％，去年第4季營收為2.5億元，季減9.6％，稅後淨利為6,088萬元季減6.9％，稅後EPS為1.82元，目標價220元。

（本文摘自永豐投顧關鍵報告，記者吳姿瑩整理）